专题：A股连跌事后 “七翻身”行情或仍可期待

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　　证券时报记者 刘灿邦

　　面前光伏产业链价钱已进入底部区间，行业举座处于“失血”情状，现款流、盈利水平运转恶化。业内对于行业何时迎来拐点颇为期待。近期，证券时报·e公司记者与多位企业负责东说念看法开疏浚，业内盛大认为本年四季度或是不雅察行业拐点的伏击窗口，追随产能出清，一些企业会被淘汰出局。

　　受访东说念主士判断，将来1到2个月内追随硅料停产面加大，硅料价钱或有小幅反弹，但年内硅料价钱反弹空间较为有限，下半年基本处于头部企业微利或盈亏均衡，旯旮产能握续亏现款的情状。由于硅片、电板片、组件法子盛大处于高度同质化的饱胀情状，下半年也将握续出清，瞻望行业盈利保管较低水平，价钱趋势瞻望与硅料基本一致。

　　与此同期，光伏行业在寻找新的契机，如外洋多元化布局将改变夙昔押注单一阛阓的作念法；光储和会发展是不少企业采选的方针，在储能电芯及系统集成上同步发力，以期弘扬一体化布局的上风，拓展新的增长点。

　　四季度有望出现拐点

　　在近期的一场行业会议上，国金证券新动力与电力开辟首席分析师姚遥建议了一个问题——光伏主产业链筹备现款流大幅转负、“失血”情状还能握续多久？

　　事实上，跟着产业链价钱大幅走低，光伏行业的“失血”已从单一法子扩张至全产业链，从二三线厂商触及至行业龙头。

　　据姚遥不雅察，因行业季节性要素，本年一季度企业发货及备货增加，阐明收入比例相对较少，从历史上看，光伏主产业链法子一季度筹备性现款流时常处于较低水平，而受到盈利下降影响，本年一季度主产业链各法子筹备性现款流显赫下降；盈利承压配景下，企业加大融资力度，融资现款流显赫增长。

　　数据夸耀，本年一季度末，光伏主产业链主要标的账面现款（货币资金、往复性金融财富、一年内到期的非流动财富）规划约2557亿元，筹备性现款流出211亿元，投资现款流出308亿元，规划519亿元。

　　姚遥说，本年一季度，企业备货界限较大、后续将冉冉阐明收入，但酌量到二季度筹备端现款压力加大，若后续筹资减量、不放缓扩产，即使不酌量银行抽贷等潜在外部影响要素，行业也将在5个季度内“糟践现款”。

　　“光伏行业出现的问题如故因为产能饱胀。”爱旭股份董事长陈刚在领受记者采访时指出，这轮产能饱胀从上至下，其中硅料饱胀2—3倍，硅片饱胀1.5—2倍，电板稍许好少量，饱胀1.3—1.5倍，组件饱胀2—3倍。“不雅察行业拐点的伏击信号是主产业链的某一个法子不再饱胀。”

　　陈刚臆想，行业拐点最早会在四季度出现，“硅料或是硅片（齐有可能），也许是电板也不奇怪，最终看四个法子中哪个法子低效产能率先出清。”

　　晶科动力副总裁钱晶在领受记者采访时暗意，产业链价钱有望在6月迎来底部。“当今通盘产业链很少有不错盈利的企业，低于当今的价钱，我认为基本上不太可能。天然不可摈斥有些企业决死一搏，硬拼更低的价钱。”她判断，三四季度光伏产物价钱会回升。

　　“为什么我认为行业拐点会在三四季度，因为全行业亏空且大部分企业现款流有限，亏两三个季度大要还能承受，再亏四个季度就亏不起了，到了三四季度阛阓总会上去的，至少是回暖的趋势。”钱晶补充说，保握健康的现款流是晶科本年的伏击课题。

　　“一定要有东说念主离开‘牌桌’，才是回转信号。”对于行业拐点的判断，协鑫科技联席首席履行官兰天石的不雅点更为信口胡言。以硅料法子为例，他认为，当有大齐硅料新玩家退出、歇业、资不抵债或爆雷时，阛阓底部就到了。“但咫尺业内齐认为还幸而起，因为去年、客岁还挣了些钱，是以当今根蒂不是底，还处在拉锯战，且这个拉锯战本年险些看不到头。”

　　此外，首页-和盛乌染料有限公司协鑫科技高等副总裁胡泽义认为， 通河县和列电动机有限公司硅料法子出清信号与内蒙古光伏新政密切接洽， 于田县和列食用油有限公司有两个不错用来判断的点位，一是内蒙古地区新神色获批情况，特别是高耗能的多晶硅神色获批情况；二是内蒙古会不会取消政策性新兴产业电价的政策。

　　挖掘各异化上风

　　夙昔几年，光伏行业的迭代升级围绕产物尺寸及电板技艺张开；如今，各主要厂商在产物尺寸上接踵达成共鸣，TOPCon也成为电板技艺的所有主流，HJT、xBC等技艺占相比小，产物价钱的握续下降进一步抹平了技艺上的各异性，行业又回到了同质化竞争的起跑线。

　　靠近这种情况，各家厂商有哪些各异化的竞争策略？

　　陈刚建议，靠近廉价竞争，企业要研发和出产更多不错为客户带来价值的产物。“当今如故到了客户期间，也即是客户会去评估产物给他带来的价值，然后给产物合理订价。爱旭通过将客户的场景价值更大化，多出来的价值部分，咱们与客户与互助伙伴来共享。因此，咱们的策略是给客户带来更多高功率、高收益、更安全、更永久的产物。”

　　陈刚强调了邃密化运作的伏击性，特别是，夙昔光伏产业相比容易参与，一两款产物就能包打寰宇。“这内容上是淡薄客户需求，这个期间如故夙昔了，咱们要不断地把客户场景差异开来，挖掘每个场景的价值，匡助客户提高在各个场景的收益，这么才会得到客户的招供。”

　　爱旭股份是为数未几主推ABC技艺产物的厂商之一，陈刚先容说，公司将加速ABC产物的阛阓教练、培养及扩大责任。他认为，能够提供各异化产物的企业，对客户而言是有自制的。“去年，通过一系列竭力于，欧洲、日韩等高附加值地区客户如故招供了咱们的产物，况兼改变了他们同质化、只论价钱的民风，会凭据不同产物在对应场景中提供的价值来订价。”

　　在钱晶的相识中，各异化还有另一层含义。例如来说，天然宽敞厂商齐采选TOPCon技艺门道，但有的企业还处在技艺研发阶段，有的如故杀青了量产；有的企业天然如故量产出货，但还有企业杀青了100GW的出货，模具加工积聚了大齐教育。

　　“这100GW的出产数据即是基础，咱们能借此不断提高产物效果，知说念那儿出了问题。”钱晶补充说，天然各家厂商技艺上各异不大，但这种出产教育的积聚并不在并吞个水平，也不是能被迟滞复制的，“外在天然差未几，但里子不相似，所谓新手看淆乱、大师看门说念。”

　　在与钱晶的疏浚中，她强调了面前环境下企业阛阓化才略强弱的意思。“前两年，只须有产能，厂商出产出来的产物就能卖出去。然则，当今有产物不见得卖得出去，企业的阛阓化才略、客户的信任度及企业举座的托福及劳动水平齐是很枢纽的。”

　　此外，钱晶认为，企业的多元化阛阓布局也很枢纽，如若只是把通盘销售集中在单一阛阓或者仅有的几个阛阓，一朝这些阛阓发生波动，对于企业而言齐是废弃性的厄运。

　　外洋多元化布局

　　正如钱晶所言，近期，中国光伏企业位于东南亚的产能布局正在遇到一轮调停，该区域工场出产的产物正本专为好意思国阛阓客户出产，由于反粉饰拜谒豁免期终端，这些东南亚产能如故很难再向好意思国阛阓出口。

　　隆基绿能总裁李振国在公司2023年年度鼓舞大会上曾提到三点反念念，其中之一即是针对地缘政事恶化花式的准备与判断不及，导致夙昔两三年东南亚产能对应的好意思国业务损失较大。“如若公司不是‘皮糙肉厚’，这件事情就能把公司击垮。”

　　李振国暗意，下一步隆基绿能在产能及业务布局上会有更潜入的酌量。“公司在其他外洋的布局最近齐在调研分析，东南亚等地在产能本钱、技艺践诺等方面和中国制造如故差许多，以后会总体更严慎地去酌量。好意思国组件厂的庆幸无须太担忧，后头几年票据齐是满的。”

　　岂论是在产能布局如故阛阓开拓方面，多家企业齐向记者提到了新的念念路。

　　胡泽义在领受记者采访时先容，本年5月，协鑫科技全资子公司协鑫科技（苏州）有限公司与穆巴达拉主权基金的全资子公司MDC POWER签订互助左券，两边探讨互助开发阿联酋首个多晶硅出产设施。“这是协鑫的首个外洋颗粒硅神色，意思关键，更伏击的意思是随神色将建立的硅生态。”

　　胡泽义认为，走向外洋阛阓，对于中国光伏企业来说，最大的梗阻并不是运脚和“高额关税”等拆开性要领，而是产物销售怎样让宇宙能够发现共赢的好意思好。“咱们要去那里建立硅生态，将已有及潜在互助伙伴带夙昔，在相近作念拉晶、硅片、电板等，也包括协鑫卑劣的公司。”

　　他建议，天然咫尺泰西高关税的技巧再次被祭出，然则泰西和全宇宙并莫得扬弃新动力的发展，产物依旧有需求，就需要以更相宜的旅途走出去。

　　从外洋产能布局来看，除了中东，赴好意思设厂亦然行业盛大共鸣。近日，阿特斯在好意思国德克萨斯州的5GW工场持重启用，该工场主要出产基于TOPCon电板技艺的光伏组件。同期，阿特斯在好意思国的电板片工场也在紧锣密饱读地树立之中。去年10月底，阿特斯布告将在印第安纳州投建5GW高效N型电板片神色，总投资约8.39亿好意思元，预期于2025年底投产。

　　外洋阛阓打算方面，爱旭股份副总司理夏恒亮的不雅点有一定代表性。据他先容，爱旭最初将聚焦高价值阛阓，包括欧洲、日韩、澳洲等，咫尺公司正在加大中国阛阓的参加，而接下来，公司将和蔼亚非拉阛阓，“咱们但愿通过三至五年基本完成寰球布局，同期要深耕这些阛阓、作念好原土化。”

　　新趋势：光储和会发展

　　在光伏主产业链受到冲击的配景下，不少企业将“光伏+储能”和会发展视为伏击方针。

　　在2024 SNEC光伏展上，天合光能发布了多元场景的一站式工营业光储和会科罚决策及产物。天合储能总裁孙伟在领受记者采访时提到了公司发展光储业务的上风。以电芯为例，电芯是决定储能系统性能和本钱相当枢纽的一个要素，“从现阶段来看，磷酸铁锂如故是一个被行业公认的相对熟悉的电化学体系平台，咱们正从两个方面进行延迟研发。”

　　具体来看，一方面，本年天合光能推出了单体大容量的500Ah+专用储能电芯，通过结构上、尺寸上的蜕变，把本钱降下来，造成竞争力；另一方面，从材料上进行优化，天然体系不变，但材料上握续优化。

　　“咱们里面研发找准的方针如故宽温域（即耐高温电板）。跟着储能冉冉进入各个细分赛说念，使用场景有很大各异，如若电芯能在更宽的温域中、有多种适合性，会给业主带来更多的收益，同期在系统与假想层面，也会减少相应的本钱。”孙伟浮现，天合光能的耐高温电板如故赢得了一定的进展，瞻望最快在来岁持重推向阛阓。

　　此外，孙伟认为，将来光储一体聪慧动力的科罚决策细目要劳动于电网，对电网的相识可能是将来企业能否糊口下去相当枢纽的打算，是分水岭。“天合最大的上风即是用全产业链的布局，交/直流侧，包括软硬件的布局，给客户提供举座的科罚决策。”

　　“光储和会是大趋势，这是言之凿凿的。光储和会不单是是在物理上进行开辟安设，将来更多是在光储设施的规章及调用上去发力。”晶科动力储能行状部产物总司理吴殿峰告诉记者，晶科将重心发展光储的智能规章技艺，“储能要调遣电网频率、电压等，还要适合光伏的波动性，并实时监测电网的情状，才气让光伏着实地像传统动力相似进入电网，这么电网也不错打开地吸收光伏等新动力电力，这是一个势必的趋势。”

　　据吴殿峰先容，本年晶科储能业务有一些国表里相比好的订单落地，特别是外洋大订单正在究诘，本年应该在这方面会有所增长。

　　谈及愈发热烈的储能阛阓竞争情况，吴殿峰认为，从永恒来说，储能价钱还会不断下探，临了到动力投资商安设储能能够有收益，储能阛阓才气着实迎来春天。“在这个经由中，低质料的企业可能会被淘汰，唯有高质料、本钱又能规章好的企业，才气够在阛阓中活下来。”

职守裁剪：杨红艳 模具加工

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